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大炼化周报:成本端支撑价格上涨,炼化价差环比修复

时间:2023-08-06 16:12:04   来源:中华财富网


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(以下内容从东吴证券《大炼化周报:成本端支撑价格上涨,炼化价差环比修复》研报附件原文摘录)投资要点【六大炼化公司涨跌幅】 截至 2023 年 08 月 04 日, 6 家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅:东方盛虹(环比+%)、荣盛石化(环比+%)、恒逸石化(环比+%)、恒力石化(环比+%)、新凤鸣(环比-%)、桐昆股份(环比-%) 。 近一月涨跌幅为新凤鸣(环比+%)、桐昆股份(环比+%)、荣盛石化(环比+%)、东方盛虹(环比+%)、恒逸石化(环比+%)、恒力石化(环比+%) 。【国内外重点炼化项目价差跟踪】 国内重点大炼化项目本周价差为 元/吨,环比增加 元/吨(环比+%);国外重点大炼化项目本周价差为 元/吨,环比增加 元/吨(环比+%),本周布伦特原油周均价为 美元/桶,环比增加 美元/桶(环比+%) 。【聚酯板块】 下游仍以刚需采购为主, 价格多跟随成本上涨。 PX 方面,在成本支撑下, PX 本周涨势延续。 PTA 方面,成本端支撑较强,但下游观望心态维持,整体价格小幅上涨。 MEG 方面, 虽成本端有一定支撑,但港口库存压力较大叠加装置重启, 供给端表现不佳, 同时下游多持观望态度,价格上涨有限。长丝方面, 市场报价跟随成本上调, 下游需求无明显改善。短纤、瓶片方面,成本面支撑尚可,但需求端仍维持刚需采购,价格窄幅上涨。【炼油板块】原油:供给支撑与避险情绪博弈,油价震荡上涨。 本周 EIA原油库存创历史最大单周降幅,叠加沙特及俄罗斯再度削减产量,利好原油市场。但同时美国主权信用评级下调引爆市场避险情绪,多空因素博弈下,油价震荡小涨。 成品油:价格延续上涨,汽柴油表现较优,航煤受台风天气拖累。汽油方面: 暑假出行以及高温空调用油对汽油有一定支撑。 柴油方面: 在限价上调预期和集采价格上涨等因素利好下,柴油价格上行。 航煤方面: 南方台风叠加北方降雨,航煤需求减少,价格上涨有限、价差下跌。【化工板块】化工品价格整体上涨, 光伏 EVA 下游需求改善。 PE 方面,成本端支撑尚可且库存压力缓解,但市场需求依旧较弱,价格窄幅上行。PP 方面, 供需端利空因素较多, 整体表现差。 EVA 方面, 光伏 EVA 需求好转,价格上涨, 但发泡 EVA 需求恢复缓慢, 价格环比持平。纯苯与苯乙烯方面, 成本支撑叠加供需格局改善,价格、价差双双上行。丙烯腈方面, 整体价格维稳运行。 PC 方面, 供需面暂无利好消息出现, PC价格受原料端支撑上行。 MMA 方面, 成本、供需三方博弈,市场价格僵持。风险提示: 1)大炼化装置投产、达产进度不及预期。 2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。 3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。 4) PX-PTA-PET 产业链产能的重大变动。

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